Bruselas enfrenta su mayor dilema financiero desde la Segunda Guerra Mundial.

Bruselas, Bélgica. — En un giro que podría reconfigurar el rumbo de la guerra en Europa, la Unión Europea analiza aplicar un golpe económico sin precedentes contra Moscú: utilizar los activos rusos congelados para financiar directamente la defensa y recuperación de Ucrania, una medida que hasta hace poco parecía políticamente imposible.

Un fondo multimillonario que podría cambiar el curso del conflicto

Desde el inicio de la invasión en 2022, Occidente mantiene inmovilizados 300 mil millones de dólares pertenecientes al Banco Central de Rusia. La mayor parte de ese dinero permanece en manos de Euroclear, la institución financiera belga encargada de custodiar los valores.

Bruselas propone crear una ley para reconstruir Ucrania con activos rusos

En los últimos meses, la presión por liberar esos recursos creció aceleradamente. El presidente francés, Emmanuel Macron, aseguró que en los próximos días la UE alcanzará un acuerdo para dirigir fondos urgentes a Kiev, en un momento en el que Rusia continúa atacando infraestructura civil clave como viviendas, plantas energéticas y sistemas de agua.

Ucrania calcula que necesitará al menos 140 mil millones de dólares en los próximos dos años para sostener su economía y defenderse, sin contar la reconstrucción, cuyos costos podrían superar los 500 mil millones.

¿Préstamo de reparación? La propuesta que divide a los países europeos

Los gobiernos del bloque discuten otorgar a Ucrania un “préstamo de reparación” por hasta 210 mil millones de euros usando como base los activos rusos ya convertidos en efectivo. El mecanismo permitiría que Moscú recupere esos fondos solo si paga primero por los daños provocados durante la guerra.

Analistas aseguran que no se trata de una confiscación: Euroclear simplemente invertiría el dinero en bonos AAA de la Comisión Europea en lugar de mantenerlo en cuentas del Banco Central Europeo. Para muchos especialistas, la medida es legal, reversible y políticamente inevitable.

Críticos de la propuesta advierten que podría generar represalias económicas, pero hasta ahora ninguno de los riesgos pronosticados por los opositores se ha materializado. El euro sigue fuerte, y los mercados continúan considerando a Europa como un refugio financiero seguro.

Rusia bajo presión: Pierde mercados, ingresos y aliados

Moscú enfrenta complicaciones crecientes para sostener su campaña militar. La caída de los ingresos energéticos, la inflación y las sanciones secundarias de Estados Unidos golpean sus finanzas. En semanas recientes, uno de los conglomerados más grandes de la India y varias petroleras estatales chinas anunciaron que reducirán o eliminarán sus compras de petróleo ruso.

La situación empeora para el Kremlin porque China e India representan alrededor del 85% de las exportaciones petroleras rusas. La pérdida parcial de estos mercados supone un golpe directo a su capacidad de continuar financiando la guerra.

Ante este escenario, expertos europeos consideran que ahora es el momento de ejercer presión total. Para ellos, permitir que Rusia mantenga protección financiera en Europa mientras ataca al continente con ciberataques, sabotajes y campañas de desinformación es “estratégicamente insostenible”.

Si la UE aprueba finalmente el préstamo de reparación, el paso marcaría un antes y un después en la confrontación económica con Moscú. La decisión enviaría un mensaje claro: defender a Ucrania es defender a Europa.